Лента новостей

JW3 Academy запущена: терминал, гайды и что дальше

jw3.ai перезапускается как торговый терминал плюс мультиязычная Web3-академия. Что переехало, что нового и что выйдет дальше.

Токенизированная акция: это не владение акцией

Покупка AAPLx — это не покупка Apple. Что дают токенизированные активы и что нет.

Котировка: это не исполнение

0x проанализировал 84 163 хука Uniswap v4. 54,2 % были вредоносными, а исполнения доходили на 50 % ниже котировки.

Ты можешь быть прав, и всё равно получить закрытие

Автоматический делеверидж (ADL) — последняя ступень лестницы перпетуалов, и она приходится на самую прибыльную позицию с самым высоким кредитным плечом. Не на проигравшего.

Твоя цена ликвидации: это оценка

Ликвидация срабатывает по марк-цене, а не по последней цене. Kraken объясняет прямо: последняя цена — это число, которое сдвигает одна крупная заявка.

Некастодиальность: это не то же самое, что децентрализация

Некастодиальность говорит о ключах. Она ничего не говорит о том, кто может остановить торговлю, кто задаёт оракул и кто определяет листинги.

Фонд: это множитель, а не баланс

Баланс фьючерсного страхового фонда — не бюджет поглощения убытков. Binance определяет Maximum Takeover Capacity каждого фонда как конфиденциальный множитель его баланса, откалиброванный на доверительный интервал 99,9%, о котором сама площадка прямо говорит, что он ничего не сообщает о том, как часто случается ADL. Контракты с coin-маржой делят один фонд на залоговый актив, из-за чего они меньше и более уязвимы.

Одна акция почти закрыла рынок на $400 млн

Одна сделка по SK Hynix напечаталась на 29,96% ниже предыдущего закрытия. Метка упала на 18,7%, ликвидировано около 960 лонгов. Риск был в рынке-ориентире, а не в крипто-бирже.

Ваша подпись: не транзакция

На CoW Protocol intent — это подписанное выражение торговых ограничений, а не исполняемая транзакция. Расчётный контракт применяет два правила и не более.

Защищённый поток всё равно ловят в сэндвич

Order-flow аукционы работают, и остаток измерим: 30 607 сэндвичей защищённого потока на Ethereum от 7 ботов, а 66,8% приватных жертв появляются хотя бы в одном наборе данных аукциона.

Три архитектуры: три разных контрагента

AMM делает контрагентом вас. CLOB делает вас очередью. RFQ делает вас лотом на аукционе. Все три различаются тем, кто ваш контрагент и кто устанавливает цену, — и этот единственный факт предсказывает качество исполнения лучше любого уровня комиссий.

Ваш торговый журнал доказывает цифры, а не рассуждения

Аннуализировать один платеж фандинга, это гадание

Аннуализированная цифра фандинга на дашборде умножает один наблюдаемый интервал на константу, предполагающую, что ставка никогда не меняется. Она описывает ставку, виденную однажды. Вот что скрывает множитель: интервал различается по площадкам, площадка задает собственную базу керри, ставка может перевернуть знак и платить вам обратно, а один и тот же сэмпл аннуализируется в два очень разных числа в зависимости только от конвенции.

Две трети ставок фандинга: константа

Около двух третей из 234 рынков Hyperliquid каждый час показывают ровно одну и ту же ставку фандинга. Это не показание рынка: фиксированный interest-компонент, задокументированный как 11,6% APR.

234 перпа, пять рынков

Hyperliquid котирует 234 бессрочных рынка. На пять из них приходится 79.3% дневного объёма. 56 из 234 делистингованы и расформированы — и всё равно висят в списке с ценой. Что распределение собственных листингов venue говорит о том, какая его часть реально торгуема.

Пег: это механизм, а не свойство

USDC, USDT, DAI и crvUSD каждый заявляют долларовый пег. Ни один не держит его так, как бумага держит стоимость. Каждый пег — конкретный механизм, и каждый механизм отказывает на конкретной скорости. Эта статья читает четыре из них по их собственным документам: что стоит за токеном, кто может выкупать и как быстро, что читает оракул, когда рынок тонок, — и почему окно выкупа медленнее паники — это и есть вся игра.

Возмещение за счёт будущих комиссий не является возвратом средств

Обновления Drift после инцидента сопоставляют убыток в $295M с пулом, изначально наполненным примерно на $3.8M оставшихся активов. Половину дефицита покрывает уже внесённый капитал. Остальное это выручка биржи, которая приходит только в том случае, если торговля выживет. Сколько на самом деле стоит требование на будущий денежный поток и чем оно не является.

Бридж: это решение о доверии с интерфейсом

Кроссчейн-бриджинг бывает двух архитектур. Интент-модель убирает набор валидаторов с бондом с вашего пути и ставит взамен зависимость от solvers и relay — на более медленном неатомарном timeline. Каноническая модель дает семантику одной транзакции и опирается на фиксированный порог, который вы должны уметь назвать. Интерфейс не говорит, на что вы подписались.

Математика серии убытков

70% хитрейта не защищают позицию, откалиброванную втрое против арифметики, которую она может нести. Разорение задается размером серии убытков, которую позволяет ваш размер, а не тем, как часто вы ошибаетесь. Что фиксированно-долевая калибровка делает с просадкой, почему удвоение после убытка достигает нуля за девять шагов, что реально таргетирует таргетирование волатильности, — и гэп-риск, которого не касается никакое правило калибровки.

Ваша сделка прошла маршрутом, который вы не читали

Маршрут, это запись о том, как ваш ордер реально исполнился: какие площадки его залили, в каких долях, через сколько хопов и при какой оценке газа. Три агрегатора возвращают его в трех разных видах. Его почти никто не открывает.

Предел плеча: это ещё и предел размера ордера

На Hyperliquid предел плеча рынка задаёт жёсткий потолок размера одного ордера, а не только позиции. 193 из 234 рынков ограничены ниже 10x, и этот уровень не примет рыночный ордер больше $500,000. Что предел плеча сообщает до того, как вы определите размер сделки.

56 из 234 рынков Hyperliquid исключены из листинга, а API их все еще котирует

В собственном списке площадки 234 перпетуальных рынка. 56 из них исключены из листинга, рассчитаны и закрыты для новых заявок. Все 56 по-прежнему возвращают живую на вид цену, а скрин, построенный на этом списке, ставит два из них выше SOL. Вот машиночитаемый признак, который их отделяет.